2008年便登陸港股主板上市的中國 旺旺 （00151.HK），經(jīng)過10年的摸爬滾打經(jīng)營運(yùn)作，曾翻過座座高山，也一度跌落“神壇”。

近日，中國 旺旺 公布的截至今年3月底的15個月的財報顯示，集團(tuán)營業(yè)收入為248.54億元，同比增長26.1％；而營運(yùn)利潤下跌7.4％至41.9億元，凈利潤31.158億元，同比下滑6.6％，同時毛利率由上年同期的47.2％跌4.1個百分點(diǎn)至43.1％。

6月20日，長江商報記者就業(yè)績的問題向中國 旺旺 發(fā)去采訪函，并按官網(wǎng)所示電話致電上海總部咨詢，對方表示需要實(shí)名轉(zhuǎn)接和提前預(yù)約，其他不予回應(yīng)。截至發(fā)稿，未收到相關(guān)答復(fù)。

營銷專家路勝貞表示，“目前 旺旺 主要是自身所處的小食品產(chǎn)品矩陣品牌到了一定的瓶頸期，發(fā)展空間不足，新品推廣又乏力，加之經(jīng)銷商也逐步失去原有熱情，從1992年就進(jìn)入中國市場的 旺旺 面臨著嚴(yán)峻的形勢。”

三個板塊收入全線下滑

6月5日晚，中國 旺旺 發(fā)布新財年(2017年4月1日―2018年3月31日)年報，以及公司截至今年3月31日15個月經(jīng)營狀況及業(yè)績情況。公告顯示，截至今年3月底15個月內(nèi)， 旺旺 營收總額為248.54億元，同比前年同期營收的197.10億元增長26.1％，但毛利率同比下降4.4％，最后歸屬本公司權(quán)益持有凈利潤較前年同期下滑6.6％達(dá)到31.158億元。2017新財年，中國 旺旺 毛利率則下滑4.1個百分點(diǎn)至43.1％。

另外，從收入構(gòu)成來看，截止到2018年3月31日的12個月， 旺旺 的米果、乳品及飲料和休閑食品實(shí)現(xiàn)收益分別約為56.54億、96.15億和49.62億元，同比增長7.1％、8.4％和4％，但毛利率“清一色”都在下滑，同比下降5.2％、2％、4％。

不過，長江商報記者發(fā)現(xiàn)，中國 旺旺 2017年前三季度實(shí)現(xiàn)營收135.85億元，同比下滑1.1％；公司權(quán)益持有人應(yīng)占利潤為20.2億元，同比下滑了13.8％；毛利率為44.1％，比去年同期下滑了3.7個百分點(diǎn)。

新品推廣乏力辨識度不高

從2014年開始，中國 旺旺 就陷入了業(yè)績下滑的泥沼。2016年年報顯示，2016年?duì)I收19.71億元，同比減少7.9％。這是繼2014年、2015年之后， 旺旺 營收創(chuàng)下三連跌。如果從2013年算起，中國 旺旺 營收累計減少約16.6％，市值縮水超千億港元。

面對不斷下滑的營收以及逐漸縮水的市值，2015年中國 旺旺 開啟了多品牌策略，想要解決客戶個性化、年輕化的問題。

其推出一系列新品牌，如“黑皮”“哎喲”“那多利”“辣人”等新品類，包含果凍、梅酒、方便面等新產(chǎn)品。但是眾多新品牌、新產(chǎn)品的推出，并沒有扭轉(zhuǎn)中國 旺旺 營收下滑的趨勢。

6月20日，長江商報記者隨機(jī)走訪了武昌區(qū)的幾家超市，其新推出的幾款乳飲品，記者只在沃爾瑪看到。在社區(qū)便利店、中小型超市的零售渠道，仍以旺仔牛奶、旺仔小饅頭的銷售為主，其新產(chǎn)品鮮有被擺放在貨架上。記者還發(fā)現(xiàn)， 旺旺 的產(chǎn)品幾乎全線打折，包括米果、碎碎冰、旺仔牛奶等，打折幅度很大，有的甚至能達(dá)到五折。

存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)達(dá)91天遠(yuǎn)超行業(yè)均值

從存貨方面來看，中國 旺旺 2017年前三季度的存貨為26.77億元，同比增長9.13％，存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)為91天。對此，中國食品產(chǎn)業(yè)分析師朱丹蓬表示，一般食品行業(yè)公司的存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)保持在60天左右，而中國 旺旺 的存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)達(dá)到了91天，可見產(chǎn)品動銷很慢。

著名戰(zhàn)略定位專家徐雄俊認(rèn)為，中國 旺旺 旗下主要品類經(jīng)過多年的高速發(fā)展，市場已經(jīng)接近飽和，產(chǎn)品很難再有增量，而隨著人們越來越重視健康生活和食品安全， 旺旺 業(yè)績下滑在所難免。

朱丹蓬向長江商報記者表示， 旺旺 的主要銷售市場在三四線城市，但這些地區(qū)青年人外出打工，老年人很難接受 旺旺 的新品，還是選擇那些耳熟能詳?shù)漠a(chǎn)品，而 旺旺 的產(chǎn)品、價格、品牌等各方面都較為低端，在一二線市場開拓沒有效果，反而投入了大量推廣費(fèi)用。因此，中國 旺旺 的新品對公司營收沒有幫助，反而拉低了公司的利潤。另外，中國 旺旺 渠道老化，隨著年輕消費(fèi)者更傾向電商，原本線下推廣的強(qiáng)項(xiàng)反而成了其發(fā)展的制約。不過，中國 旺旺 擁有積累多年的現(xiàn)金流，試錯資本充足，未來能否在日化領(lǐng)域開辟出新的征程，并成功媲美專業(yè)日化品牌商，還有待觀察。

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本文來源： 旺旺新品推廣遇冷