本土運動鞋服品牌企業(yè) 貴人鳥 股份有限公司(以下簡稱“ 貴人鳥 ”)近日發(fā)布財報顯示，2016年1-9月份， 貴人鳥 實現(xiàn)銷售收入13.78億元，同比下降1.68%，實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤1.78億元，同比下降12.93%。
《中國服飾》雜志公眾號記者查閱財報顯示，截止至9月30日， 貴人鳥 零售終端總面積達到33.44萬平米。零售終端門店數(shù)量達到4202家(包含4家直營店)，其中前三季度新開加盟店361家，關閉加盟店624家，凈減少263家;第三季度新開加盟店159家，關閉加盟店270家，凈減少111家。
業(yè)內人士認為，從城市布局來看， 貴人鳥 傾向于重點布局三四線城市(一線城市428家門店，二線城市838家門店，三線城市1605家門店，四線城市1331家門店)，其零售終端回報率高于一線城市。
聯(lián)訊證券分析師王鳳華談到，三、四線城市市場的消費者平均收入較低，消費者價格敏感度相對較高，因此更傾向于選擇高質量但價格相對較低的國內品牌。此外，三、四線城市市場的零售終端回報率明顯高于一、二線城市市場。 貴人鳥 的戰(zhàn)略布局，使其巧妙地避開激烈競爭的同時，形成自己的區(qū)域競爭能力。
財報顯示，2016年1-9月份， 貴人鳥 綜合毛利率為42.02%，較去年同期下降2.56個百分點。三項費用率合計為20.56%，較去年同期下降2.92個百分點。其中銷售費用率\管理費用率\財務費用率分別為5.65%\8.36%\6.55%,同比變動幅度分別為-4.87%\0.63%\1.31%。財務費用率增加的原因是報告期公司新增4億元短期融資券以及6億元的超短期融資券所致。
王鳳華認為， 貴人鳥 從傳統(tǒng)的運動服飾逐漸向體育產業(yè)多元化發(fā)展，入股了知名體育媒體虎撲體育后，又建立了動域資本。目前，該體育基金已經(jīng)投資了約30個項目，涵蓋運動社區(qū)、賽事IP、智能設備、媒體等多個領域。除此之外，公司還有進一步國際化的戰(zhàn)略動作-入股西班牙足球經(jīng)紀公司，借此達到了體育產業(yè)全面覆蓋的商業(yè)布局。
《中國服飾》雜志公眾號記者此間采訪中也了解到，我國運動鞋服行業(yè)競爭激烈，差異化布局至關重要。目前，我國主要運動品牌包括耐克、李寧、阿迪達斯、安踏、361度、特步、匹克、喬丹、 貴人鳥 和彪馬等，各大品牌紛紛搶灘一、二線城市。其中，以耐克和阿迪達斯為代表的國際知名運動品牌在我國一、二線運動鞋服市場處于領導地位。由于三、四線城市居民平均收入低于一線城市，消費者價格敏感度相對較高，國內部分運動品牌重點布局于三、四線城市市場，并通過集中的營銷網(wǎng)絡布局、適合三、四線城市消費者的定價策略，在三、四線市場布局中占有重要的地位。
財報顯示，2011-2014年，受到到我國經(jīng)濟下行的壓力，公司的營業(yè)與歸母凈利潤大幅下滑。隨后，隨著2015年我國運動鞋市場規(guī)模的擴大， 貴人鳥 的營業(yè)收入與歸母凈利潤，也有所回升，實現(xiàn)營業(yè)收入196,902.20萬元，同比增長2.57%;實現(xiàn)歸母凈利潤15,703.92萬元，同比增長6.28%。
王鳳華表示，從財報來看， 貴人鳥 的營業(yè)收入幾乎全部來源于運動鞋服類產品，具有較好的發(fā)展空間。2015年，公司運動鞋類產品與服裝類產品的營業(yè)收入合計占公司總營業(yè)收入的比例為98.59%。未來，隨著我國運動鞋服市場的規(guī)模逐漸增大， 貴人鳥 只要用心布局，傳統(tǒng)主業(yè)有望恢復并超過公司歷史巔峰業(yè)績水平。而隨著我國體育產業(yè)政策層面的支持，運動愛好群體隨之增加，包括 貴人鳥 在內的運動鞋服品牌企業(yè)擁有較好的市場前景。
根據(jù)Euromonitor的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，2015年，我國運動鞋服市場容量將超過1,500億元，并在隨后的5年里以不低于8%的年復合增長率快速擴大，預計2020年我國運動鞋服市場容量將達到2,808億元。
王鳳華也談到，縱觀 貴人鳥 體育產業(yè)布局的收購動作，不難發(fā)現(xiàn)其大多選擇具有盈利能力的標的進行投資，從而增厚自身業(yè)績。此外， 貴人鳥 注重標的公司管理團隊的運營水平，可以幫助其快速切入該領域。體育產業(yè)布局是一個持續(xù)的過程，公司在各個點的投入只是一個開端，未來各個利潤點通過虎撲等媒體貫穿起來，聯(lián)動作用將逐漸顯現(xiàn)。
《中國服飾》雜志公眾號記者查閱財報顯示，截止至9月30日， 貴人鳥 零售終端總面積達到33.44萬平米。零售終端門店數(shù)量達到4202家(包含4家直營店)，其中前三季度新開加盟店361家，關閉加盟店624家，凈減少263家;第三季度新開加盟店159家，關閉加盟店270家，凈減少111家。
業(yè)內人士認為，從城市布局來看， 貴人鳥 傾向于重點布局三四線城市(一線城市428家門店，二線城市838家門店，三線城市1605家門店，四線城市1331家門店)，其零售終端回報率高于一線城市。
聯(lián)訊證券分析師王鳳華談到，三、四線城市市場的消費者平均收入較低，消費者價格敏感度相對較高，因此更傾向于選擇高質量但價格相對較低的國內品牌。此外，三、四線城市市場的零售終端回報率明顯高于一、二線城市市場。 貴人鳥 的戰(zhàn)略布局，使其巧妙地避開激烈競爭的同時，形成自己的區(qū)域競爭能力。
財報顯示，2016年1-9月份， 貴人鳥 綜合毛利率為42.02%，較去年同期下降2.56個百分點。三項費用率合計為20.56%，較去年同期下降2.92個百分點。其中銷售費用率\管理費用率\財務費用率分別為5.65%\8.36%\6.55%,同比變動幅度分別為-4.87%\0.63%\1.31%。財務費用率增加的原因是報告期公司新增4億元短期融資券以及6億元的超短期融資券所致。
王鳳華認為， 貴人鳥 從傳統(tǒng)的運動服飾逐漸向體育產業(yè)多元化發(fā)展，入股了知名體育媒體虎撲體育后，又建立了動域資本。目前，該體育基金已經(jīng)投資了約30個項目，涵蓋運動社區(qū)、賽事IP、智能設備、媒體等多個領域。除此之外，公司還有進一步國際化的戰(zhàn)略動作-入股西班牙足球經(jīng)紀公司，借此達到了體育產業(yè)全面覆蓋的商業(yè)布局。
《中國服飾》雜志公眾號記者此間采訪中也了解到，我國運動鞋服行業(yè)競爭激烈，差異化布局至關重要。目前，我國主要運動品牌包括耐克、李寧、阿迪達斯、安踏、361度、特步、匹克、喬丹、 貴人鳥 和彪馬等，各大品牌紛紛搶灘一、二線城市。其中，以耐克和阿迪達斯為代表的國際知名運動品牌在我國一、二線運動鞋服市場處于領導地位。由于三、四線城市居民平均收入低于一線城市，消費者價格敏感度相對較高，國內部分運動品牌重點布局于三、四線城市市場，并通過集中的營銷網(wǎng)絡布局、適合三、四線城市消費者的定價策略，在三、四線市場布局中占有重要的地位。
財報顯示，2011-2014年，受到到我國經(jīng)濟下行的壓力，公司的營業(yè)與歸母凈利潤大幅下滑。隨后，隨著2015年我國運動鞋市場規(guī)模的擴大， 貴人鳥 的營業(yè)收入與歸母凈利潤，也有所回升，實現(xiàn)營業(yè)收入196,902.20萬元，同比增長2.57%;實現(xiàn)歸母凈利潤15,703.92萬元，同比增長6.28%。
王鳳華表示，從財報來看， 貴人鳥 的營業(yè)收入幾乎全部來源于運動鞋服類產品，具有較好的發(fā)展空間。2015年，公司運動鞋類產品與服裝類產品的營業(yè)收入合計占公司總營業(yè)收入的比例為98.59%。未來，隨著我國運動鞋服市場的規(guī)模逐漸增大， 貴人鳥 只要用心布局，傳統(tǒng)主業(yè)有望恢復并超過公司歷史巔峰業(yè)績水平。而隨著我國體育產業(yè)政策層面的支持，運動愛好群體隨之增加，包括 貴人鳥 在內的運動鞋服品牌企業(yè)擁有較好的市場前景。
根據(jù)Euromonitor的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，2015年，我國運動鞋服市場容量將超過1,500億元，并在隨后的5年里以不低于8%的年復合增長率快速擴大，預計2020年我國運動鞋服市場容量將達到2,808億元。
王鳳華也談到，縱觀 貴人鳥 體育產業(yè)布局的收購動作，不難發(fā)現(xiàn)其大多選擇具有盈利能力的標的進行投資，從而增厚自身業(yè)績。此外， 貴人鳥 注重標的公司管理團隊的運營水平，可以幫助其快速切入該領域。體育產業(yè)布局是一個持續(xù)的過程，公司在各個點的投入只是一個開端，未來各個利潤點通過虎撲等媒體貫穿起來，聯(lián)動作用將逐漸顯現(xiàn)。
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