4月11日晚間， 九牧王 股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“ 九牧王 ”，股票代碼：601566）表示擬繳1億投資文化教育及其衍生行業(yè)和新興產(chǎn)業(yè)。
公告稱， 九牧王 旗下全資子公司西藏工布江達(dá)縣九盛投資有限責(zé)任公司(以下簡(jiǎn)稱“九盛投資”)于2017年4月10日與上海慕華金譽(yù)股權(quán)投資管理合伙企業(yè)(以下簡(jiǎn)稱“上海慕華”)簽署了《杭州慕華股權(quán)投資基金合伙企業(yè)(有限合伙)之合伙協(xié)議》，擬參與設(shè)立杭州慕華股權(quán)投資基金合伙企業(yè)(有限合伙)(以下簡(jiǎn)稱“杭州慕華”)，投資于文化教育及其衍生行業(yè)、新興產(chǎn)業(yè)。
此基金擬由上海慕華為基金的管理人，基金規(guī)模預(yù)計(jì)為10億元。其中九盛投資作為本基金的有限合伙人，擬認(rèn)繳1億元；上海慕華作為普通合伙人，擬認(rèn)繳金額為 0.01 億元。杭州樺培投資合伙企業(yè)(有限合伙 )(以下簡(jiǎn)稱“杭州樺培”)為管理團(tuán)隊(duì)跟投平臺(tái)。
試水文化教育 借此提升溢價(jià)能力
此次投資， 九牧王 把觸角伸及教育行業(yè)。一方面可以借此加速實(shí)現(xiàn)其打造精英生活的時(shí)尚產(chǎn)業(yè)集團(tuán)的戰(zhàn)略目標(biāo)，進(jìn)一步助推 九牧王 發(fā)展轉(zhuǎn)型；另一方面也可以提升其品牌形象，讓其變得更加儒雅。
據(jù)悉，慕華教育投資有限公司（簡(jiǎn)稱“慕華教育”，原北京慕華教育科技有限公司）成立于2013年12月，是清華控股有限公司出資設(shè)立的全資子公司，主要業(yè)務(wù)為在線教育平臺(tái)開發(fā)及運(yùn)營(yíng)、在線課程制作與運(yùn)營(yíng)、數(shù)字校園軟件系統(tǒng)的開發(fā)與推廣、在線教育相關(guān)媒體的運(yùn)營(yíng)以及在線教育相關(guān)企業(yè)的投資與并購(gòu)。
而在線教育是清華大學(xué)進(jìn)軍互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)，布局在線教育產(chǎn)業(yè)的戰(zhàn)略舉措。
“公司此次對(duì)外投資擬利用慕華教育在文化教育領(lǐng)域方面的資源及投資優(yōu)勢(shì)，實(shí)現(xiàn)公司在文化產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域的投資布局，實(shí)現(xiàn)公司打造精英生活時(shí)尚產(chǎn)業(yè)集團(tuán)的發(fā)展戰(zhàn)略，符合全體股東的利益和公司戰(zhàn)略。” 九牧王 在公告里表示。
其實(shí)在2015年， 九牧王 就曾布局文化產(chǎn)業(yè)，其在2015年財(cái)報(bào)長(zhǎng)期股權(quán)投資一欄，解釋道較年初增加2.60億元的主要原因有一項(xiàng)即為“發(fā)起設(shè)立了上海華軟創(chuàng)業(yè)投資合伙企業(yè)(有限合伙)，投資于新文化時(shí)尚相關(guān)項(xiàng)目。”
在消費(fèi)升級(jí)，快速迭代的當(dāng)下，品牌價(jià)值越來(lái)越成為其是否能長(zhǎng)久生存的指標(biāo)之一。 九牧王 明顯意識(shí)到了這點(diǎn)，他想學(xué)習(xí)雅戈?duì)枺瑥奈幕逃胧郑瞧淦放菩蜗蟾语枬M，最終達(dá)到客觀的溢價(jià)能力。目前， 九牧王 的市值不足百億，而雅戈?duì)柨偸兄狄堰_(dá)356.35億。
“開店+提價(jià)”模式失靈 轉(zhuǎn)型初見成效
其實(shí)，早在2012年底， 九牧王 就已開始了他的轉(zhuǎn)型之路。
2012年為我國(guó)服裝零售行業(yè)的一個(gè)分割點(diǎn)。在此之前，我國(guó)服裝零售行業(yè)經(jīng)歷近了十年黃金發(fā)展期。據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局的數(shù)據(jù)顯示，從限額以上批發(fā)零售企業(yè)服裝鞋帽、針紡織品零售額來(lái)看，2002-2012年的復(fù)合增速達(dá)23.75%。當(dāng)時(shí)只要靠簡(jiǎn)單的“開店+提價(jià)”，加之在渠道數(shù)量和批發(fā)能力上大刀闊斧的提升就可以在國(guó)內(nèi)站穩(wěn)腳跟。
而在2012年之后，服裝零售企業(yè)依靠?jī)r(jià)格提升及外延擴(kuò)張已無(wú)法持續(xù)支撐自身的增長(zhǎng)。據(jù)wind數(shù)據(jù)顯示，2012年開始紡織服裝/服飾行業(yè)收入及利潤(rùn)增速分別由2011年的 28%和33%下降至11%和10%。
同理， 九牧王 也在2012年也達(dá)到了其營(yíng)收巔峰，當(dāng)年?duì)I收為26.01億元，整整是其2009年?duì)I收的近2倍，門店數(shù)也在2012年達(dá)到了3264家，2011年的凈開店數(shù)達(dá)到了430家。隨之而來(lái)的便是庫(kù)存危機(jī)，從2009年的3.34億升至2011年的7.22億元。加上單店運(yùn)營(yíng)能力不強(qiáng)和電商的崛起， 九牧王 出現(xiàn)了連續(xù)2年的營(yíng)收下滑，直至2015年才恢復(fù)營(yíng)收同比9.13%的增長(zhǎng)，至22.57億元。歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)也由2014年的3.51億元上升到了4.04億元，同比增長(zhǎng)15.33%。
九牧王 表示，自2012年底開始，其便陸續(xù)展開了渠道調(diào)整之路，從渠道精簡(jiǎn)、供應(yīng)鏈整合、提高零售能力、打通全渠道等等，開啟了品牌整合和單店質(zhì)量提升階段，同時(shí)提出“零售轉(zhuǎn)型”，結(jié)合品牌宣傳、產(chǎn)品研發(fā)等提高其經(jīng)營(yíng)效率。并從2013年開始了關(guān)店止血，截至2016年9月30日， 九牧王 直營(yíng)店鋪與加盟終端數(shù)量為2780家，關(guān)店237家。
公告稱， 九牧王 旗下全資子公司西藏工布江達(dá)縣九盛投資有限責(zé)任公司(以下簡(jiǎn)稱“九盛投資”)于2017年4月10日與上海慕華金譽(yù)股權(quán)投資管理合伙企業(yè)(以下簡(jiǎn)稱“上海慕華”)簽署了《杭州慕華股權(quán)投資基金合伙企業(yè)(有限合伙)之合伙協(xié)議》，擬參與設(shè)立杭州慕華股權(quán)投資基金合伙企業(yè)(有限合伙)(以下簡(jiǎn)稱“杭州慕華”)，投資于文化教育及其衍生行業(yè)、新興產(chǎn)業(yè)。
此基金擬由上海慕華為基金的管理人，基金規(guī)模預(yù)計(jì)為10億元。其中九盛投資作為本基金的有限合伙人，擬認(rèn)繳1億元；上海慕華作為普通合伙人，擬認(rèn)繳金額為 0.01 億元。杭州樺培投資合伙企業(yè)(有限合伙 )(以下簡(jiǎn)稱“杭州樺培”)為管理團(tuán)隊(duì)跟投平臺(tái)。
試水文化教育 借此提升溢價(jià)能力
此次投資， 九牧王 把觸角伸及教育行業(yè)。一方面可以借此加速實(shí)現(xiàn)其打造精英生活的時(shí)尚產(chǎn)業(yè)集團(tuán)的戰(zhàn)略目標(biāo)，進(jìn)一步助推 九牧王 發(fā)展轉(zhuǎn)型；另一方面也可以提升其品牌形象，讓其變得更加儒雅。
據(jù)悉，慕華教育投資有限公司（簡(jiǎn)稱“慕華教育”，原北京慕華教育科技有限公司）成立于2013年12月，是清華控股有限公司出資設(shè)立的全資子公司，主要業(yè)務(wù)為在線教育平臺(tái)開發(fā)及運(yùn)營(yíng)、在線課程制作與運(yùn)營(yíng)、數(shù)字校園軟件系統(tǒng)的開發(fā)與推廣、在線教育相關(guān)媒體的運(yùn)營(yíng)以及在線教育相關(guān)企業(yè)的投資與并購(gòu)。
而在線教育是清華大學(xué)進(jìn)軍互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)，布局在線教育產(chǎn)業(yè)的戰(zhàn)略舉措。
“公司此次對(duì)外投資擬利用慕華教育在文化教育領(lǐng)域方面的資源及投資優(yōu)勢(shì)，實(shí)現(xiàn)公司在文化產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域的投資布局，實(shí)現(xiàn)公司打造精英生活時(shí)尚產(chǎn)業(yè)集團(tuán)的發(fā)展戰(zhàn)略，符合全體股東的利益和公司戰(zhàn)略。” 九牧王 在公告里表示。
其實(shí)在2015年， 九牧王 就曾布局文化產(chǎn)業(yè)，其在2015年財(cái)報(bào)長(zhǎng)期股權(quán)投資一欄，解釋道較年初增加2.60億元的主要原因有一項(xiàng)即為“發(fā)起設(shè)立了上海華軟創(chuàng)業(yè)投資合伙企業(yè)(有限合伙)，投資于新文化時(shí)尚相關(guān)項(xiàng)目。”
在消費(fèi)升級(jí)，快速迭代的當(dāng)下，品牌價(jià)值越來(lái)越成為其是否能長(zhǎng)久生存的指標(biāo)之一。 九牧王 明顯意識(shí)到了這點(diǎn)，他想學(xué)習(xí)雅戈?duì)枺瑥奈幕逃胧郑瞧淦放菩蜗蟾语枬M，最終達(dá)到客觀的溢價(jià)能力。目前， 九牧王 的市值不足百億，而雅戈?duì)柨偸兄狄堰_(dá)356.35億。
“開店+提價(jià)”模式失靈 轉(zhuǎn)型初見成效
其實(shí)，早在2012年底， 九牧王 就已開始了他的轉(zhuǎn)型之路。
2012年為我國(guó)服裝零售行業(yè)的一個(gè)分割點(diǎn)。在此之前，我國(guó)服裝零售行業(yè)經(jīng)歷近了十年黃金發(fā)展期。據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局的數(shù)據(jù)顯示，從限額以上批發(fā)零售企業(yè)服裝鞋帽、針紡織品零售額來(lái)看，2002-2012年的復(fù)合增速達(dá)23.75%。當(dāng)時(shí)只要靠簡(jiǎn)單的“開店+提價(jià)”，加之在渠道數(shù)量和批發(fā)能力上大刀闊斧的提升就可以在國(guó)內(nèi)站穩(wěn)腳跟。
而在2012年之后，服裝零售企業(yè)依靠?jī)r(jià)格提升及外延擴(kuò)張已無(wú)法持續(xù)支撐自身的增長(zhǎng)。據(jù)wind數(shù)據(jù)顯示，2012年開始紡織服裝/服飾行業(yè)收入及利潤(rùn)增速分別由2011年的 28%和33%下降至11%和10%。
同理， 九牧王 也在2012年也達(dá)到了其營(yíng)收巔峰，當(dāng)年?duì)I收為26.01億元，整整是其2009年?duì)I收的近2倍，門店數(shù)也在2012年達(dá)到了3264家，2011年的凈開店數(shù)達(dá)到了430家。隨之而來(lái)的便是庫(kù)存危機(jī)，從2009年的3.34億升至2011年的7.22億元。加上單店運(yùn)營(yíng)能力不強(qiáng)和電商的崛起， 九牧王 出現(xiàn)了連續(xù)2年的營(yíng)收下滑，直至2015年才恢復(fù)營(yíng)收同比9.13%的增長(zhǎng)，至22.57億元。歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)也由2014年的3.51億元上升到了4.04億元，同比增長(zhǎng)15.33%。
九牧王 表示，自2012年底開始，其便陸續(xù)展開了渠道調(diào)整之路，從渠道精簡(jiǎn)、供應(yīng)鏈整合、提高零售能力、打通全渠道等等，開啟了品牌整合和單店質(zhì)量提升階段，同時(shí)提出“零售轉(zhuǎn)型”，結(jié)合品牌宣傳、產(chǎn)品研發(fā)等提高其經(jīng)營(yíng)效率。并從2013年開始了關(guān)店止血，截至2016年9月30日， 九牧王 直營(yíng)店鋪與加盟終端數(shù)量為2780家，關(guān)店237家。
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