在零售業具有“鄉村版沃爾瑪”之稱的安徽安德利百貨股份有限公司現身證監會最新發布的IPO預披露企業名單中。
IPO預披露名單頻現零售、家居企業身影
自4月份證監會開始預披露擬上市公司材料并在4月的最后一天重啟新股發審會，新股發行的腳步正越來越近，而不少屬于零售板塊的公司同樣已將目光瞄準了資本市場。
中國商報記者查閱證監會公告獲知，目前已公布的預披露名單中的四家零售百貨企業，各具特色，且都是區域零售龍頭企業。其中三家擬在上交所上市，為安徽安德利百貨、新疆匯嘉時代百貨和甘肅國芳工貿(集團)，還有一家企業是廣西南城百貨，準備在深交所上市，且已是第二次申請IPO了。
再次IPO的廣西南城百貨
廣西南城百貨成為步步高控股子公司，在已預披露企業中屬于“特例”。
在本輪擬上市的零售企業中，廣西南城百貨已是第二次IPO，由于日前其與步步高商業連鎖股份有限公司(簡稱步步高)達成戰略合作協議，成為了已預披露企業中的“特例”。
5月11日，步步高發布公告稱，其公司及全資子公司湘潭步步高擬以15.8億元購買廣西南城百貨股份有限公司100％的股份。相關預案顯示，步步高擬以每股13.98元的價格發行1.07億股，購買鐘永利、吳麗君、鐘永塔、南海成長、金山山和年利達合計持有的南城百貨95％股份；同時，全資子公司湘潭步步高將向南海成長支付現金7878.9萬元，用以購買其持有的南城百貨剩余5％股份。
正在眾人疑惑為何一直籌備IPO的南城百貨怎么接受并購時，南城百貨的一紙通告揭曉了答案。
5月12日，廣西南城百貨發布通告稱，該公司的股東于5月8日與步步高達成戰略合作協議，步步高將以發行股份加現金的方式購買廣西南城百貨股東所持有的南城百貨100％股份，“自此成為步步高的控股子公司，通過這樣的方式間接上市成功”。
可疑惑再次出現，步步高已是深交所的上市公司，如果步步高收購廣西南城百貨成功的話，那南城百貨還需繼續上市嗎？
針對該通告，廣西南城百貨相關人員在接受中國商報采訪時表示，“由于目前步步高收購案的申報還沒有具體定下來，我們上報的IPO材料也還在受理中，這兩者之間存在一定的時間差。倘若步步高的申報時間確定，我們就會立即撤出IPO。”
無論是其他區域零售企業的上市，還是南城百貨的再次上市，多位業內人士接受中國商報記者采訪時卻表示，當前并非零售企業上市的最佳時機。
“當前的環境下選擇上市不是個很好的選擇，從已上市的零售企業的業績來看，并不理想，這對擬上市企業來說壓力比較大。”北京工商大學教授洪濤說。
中投顧問零售行業研究員杜巖宏接受中國商報記者采訪時說：“當前零售百貨的投資環境較為惡劣，一方面，零售百貨業與宏觀經濟走勢的關聯性較強，當前低迷的宏觀經濟使零售百貨的市場需求大幅減少；另一方面，電商也對零售百貨造成嚴重沖擊。”
商務部研究院消費經濟研究部副主任趙萍對中國商報記者說：“從上市的角度來看，我認為現在不是特別好的時機。當前整個零售業受到電商的影響，盈利能力受到很大的挑戰。倘若上市的話，不僅將會面臨著A股市場的壓力，而且也會面臨經營的壓力，尤其是在整個增長形勢比較緩慢的環境之下。”
不過杜巖宏還強調，區域性企業雖然目前規模不大，輻射面較窄，但上市后的發展空間較大。相比一些已經非常成熟的零售百貨企業，區域性零售百貨企業的投資價值更高。
區域零售巨頭聚集上交所
已公布的四家零售百貨企業都是區域零售龍頭企業。
隨著IPO的再次重啟，一些零售企業將目光瞄準上市，且這些零售企業均為各區域的巨頭。
在零售業具有“鄉村版沃爾瑪”之稱的安徽安德利百貨股份有限公司現身證監會最新發布的IPO預披露企業名單中。據悉，這是一家專業服務于國內三四線城市及農村市場的零售百貨企業。以縣城大型購物中心為“中心”，以縣城、鄉鎮超市為“網點”，目前該公司共擁有包括購物中心、超市等在內的零售百貨營業網點38個。
根據安德利的招股說明書內容顯示，2013年度，該公司營業收入近13億元，凈利潤達到5328.34萬元。另一項數據表明，2013年合肥百貨的綜合毛利率是18.01％，而安德利為19.40％。其中安德利自營收入比重超過80％。對此，安德利表示，作為民企，公司較多地采用資產抵押和質押取得銀行借款。截至去年年底，公司用于抵押的房屋及建筑物、土地使用權賬面原值合計為65726.12萬元，占比94.94％。
而另外一家擬上市的新疆匯嘉時代百貨股份有限公司則是一家集百貨、超市為一體的大型股份制商業零售企業，經營網點遍布新疆各地。據悉，新疆匯嘉時代百貨當前在新疆已擁有多家百貨經營實體店，欲將按照“鞏固首府領導地位、復制區域領先優勢、面向全疆連鎖擴張”的發展策略，通過自營式發展和投資式發展。
該公司招股說明書內容顯示，該公司本次擬公開發行(發行新股+轉讓老股)不超過6000萬股，老股合計轉讓上限為3900萬股。此外，根據近三年以來，該公司的總營業收入呈現增長態勢，其中2011年營業收入為155645.15萬元，2012年為192581.45萬元，2013年為245183.90萬元。
根據證監會最新公告顯示，在此次甘肅國芳工貿(集團)股份有限公司(下稱“國芳集團”)上市過程中，“國芳置業”起到關鍵作用。記者從國芳集團官網來看，國芳集團擁有“國芳置業”這一地產品牌，具備國家房地產開發二級資質。公司累計完成土地開發464畝，竣工面積達174萬多平方米，其中以“國芳國際·曦華源”為代表的高檔住宅項目、以“蘭州國際博覽中心”、“國芳大酒店”為代表的商業地產項目已經輻射至各地，2009年起還進軍海南地產市場。
中國商報記者綜合相關數據得悉，當前已完成預披露企業中有14家家居企業，其中不乏紅星美凱龍、曲美家具等知名企業。而據同花順iFinD數據顯示，目前在家具、家裝輕工、家紡等行業分類中，總計僅有28家上市公司。由此來看，此次擬上市的家居企業未來或將有希望占據行業上市公司的半壁江山。
從這14家家居企業的招股說明書中可以發現，本次上市募集資金的用途主要有五類，即擴大產能、品牌渠道建設、提升管理、補充流動資金以及償還銀行貸款等。
其中，從紅星美凱龍預披露的招股書內容顯示，該公司擬公開發行不超過10億股，其中新股發行數量為不超過5.3億股，發行后的總股本為不超過35.3億股，募集資金44.5億元。
值得一提的是，紅星美凱龍擬投入約2億元用于電子商務平臺建設項目。其指出，盡管我國家居建材市場容量巨大，但不斷增長的家居建材線上業務將逐步擠壓線下交易額，不開展或者還未開展線上業務的家居建材流通企業的交易額將有可能逐步萎縮。該電商項目的實施主體為紅美電商，其中，5000萬元用于對紅美電商的增資，1.5億元用于向紅美電商提供股東借款，項目總投資額中的443萬元將由紅美電商自籌投入。
此外，曲美家具預披露的招股書顯示，公司擬發行股份不超6052萬股，發行后總股本不超2.42億股，計劃融資額10.87億元。
曲美家具招股書顯示，家具行業企業的發展與房地產行業的發展密切相關，近年來，各地房價漲幅較大，為控制投機性房地產需求，遏制房價過快增長，國家出臺了一系列政策對房地產市場進行調控，打壓房地產投機性需求，導致我國房地產行業發展速度放緩。
與早幾年前的家居企業IPO相比，此次的規模更為龐大。因此有業內人士認為，此次IPO獲將進一步打破家居行業的競爭格局。除了更多的細分領頭羊將進入公眾投資者視野，更重要的是，市場份額有望逐步向大企業聚攏，未來有望出現多家具有強大產業鏈整合能力的大型綜合家居企業集團。
有人指出，由于當前房地產市場低迷，家居企業選擇此時上市并非好時機。對此，杜巖宏對中國商報記者說：“不需要把家居企業IPO看得太過嚴重。雖然家居企業與房地產市場走勢密切聯系，而現在房地產市場的一些泡沫正在破滅，家居企業在短期內會受到一定沖擊。但從長期來看，家居用品仍然有剛需，還存在較大發展空間，尤其在家居企業實現轉型之后，例如松堡王國的兒童家具體驗館。”
趙萍則表示，當前是否是家居類企業上市的最佳時機也還有待觀察。
從長期來看，家居用品還存在較大發展空間，尤其是在家居企業實現轉型之后。
家居行業格局或將打破。
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本文來源： 盈利遭受挑戰 多家零售企業謀上市或非最佳時機
